1998 年，Michael Lau 在香港 TOY SOUL 展出手工 12 寸公仔，首次把街头文化、漫画角色与玩具结合，定义了“潮流玩具”（Pop Toy）。2016 年泡泡玛特上线 Molly 星座盲盒，“4 秒售罄”将潮玩从小众艺术带到大众面前。
今天，潮玩已覆盖盲盒、手办、BJD、毛绒、积木、卡牌、谷子等十余个品类。
与传统玩具“功能优先”不同，潮玩强调“艺术表达+IP故事+稀缺性”，面向 14 岁以上人群，兼具情绪疗愈、社交货币与收藏投资属性。
（1）上游——IP 端：内容 IP（迪士尼、环球、腾讯动漫）与形象 IP（泡泡玛特 LABUBU、52TOYS 猛兽匣）并行；国潮 IP 渗透率快速提升，泡泡玛特自有 IP 收入占比已超 80%。
（2）中游——运营端：泡泡玛特、52TOYS、布鲁可等头部企业完成“IP 孵化—设计—品控—全球分销”全链路布局；东莞、深圳完成由 OEM 向 ODM/OBM 升级，东莞石排镇汇聚 4 000+生产主体，产出全国八成潮玩。
（3）下游——渠道端：DTC 模式占主流。泡泡玛特 2025H1 在全球 18 国拥有 571 家门店+2 597 台机器人商店，线上抽盒机、抖音直播贡献过半 GMV；名创优品旗下 TOP TOY 依托 4 000+门店网络迅速铺货。
垂直龙头——泡泡玛特（盲盒+手办+MEGA）、52TOYS（机甲+毛绒+积木，SKU 2 800+）；
传统玩具转型——奥飞娱乐“玩点无限”与米哈游、网易等游戏 IP 联名；
• 商业模式分化：IP 驱动型（高毛利、高波动）、渠道驱动型（低毛利、规模化）、混合型（平衡）。